RAEX: 130 млрд. руб. пенсионных накоплений могут вернуться в ПФР
По итогам 3 квартала 2015 года рынок доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций вырос на 3%, говорится в исследовании «Обзор рынка доверительного управления активами за 3 квартал 2015: УК фондов вне системы гарантирования вошли в зону риска»,подготовленном рейтинговым агентством RAEX (Эксперт РА). Объем рынка составил 4,7 трлн руб.
«Наибольшее относительное увеличение показал сегмент ОДУ физических лиц (+18%, +26 млрд руб), при этом более 60% роста было обеспечено УК «Альфа-Капитал», - отметил управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов. - В абсолютных цифрах наибольший прирост в 48 млрд руб пришелся на сегмент пенсионных накоплений, что однако в относительном выражении составило всего 3% и соответствует средней динамике доходности портфелей. Сегмент «военной ипотеки» сократился на 14 млрд руб (-6%), что связано с ежегодным выводом средств на выплаты по государственной программе».
Аналитики отмечают, что прошедшие проверки ЦБ РФ в рамках вступления НПФ в систему гарантирования вынудили УК формализовать систему риск-менеджмента. Если на 30.06.2014 только 86% пенсионных УК имели отдельное подразделение (должностное лицо) по управлению рисками, то на 30.09.2015 уже 100% УК имели подобное подразделение. Вместе с тем, согласно результатам опроса УК, приоритетным для регулятора при проверках УК в рамках вступления НПФ в систему гарантирования была реальная структура и качество активов под управлением (67% голосов), а не наличие системы риск-менеджмента (23%).
Согласно исследованию, к окончанию 2015 года растут риски УК, чьи НПФ не вступили в систему гарантирования. На конец октября 55 НПФ, имеющих пенсионные накопления порядка 130 млрд. руб., не вступили в систему гарантирования, и будут обязаны вернуть пенсионные накопления своих клиентов в ПФР, если не вступят в систему до конца 2015 года. Учитывая внимание регулятора к структуре и качеству активов в пенсионных портфелях, эти УК, по мнению агентства, имеют повышенный лицензионный риск, поскольку формально именно они ответственны за формирование портфелей активами, качество которых не устраивает ЦБ. Тем не менее, участники рынка не ждут отзыва лицензий опорных управляющих фондов, которые пока находятся вне системы гарантирования. Такой исход наиболее вероятным считают только 4% опрошенных УК. Наиболее ожидаемый сценарий для таких управляющих - сохранение лицензии при снижении объема активов под управлением (72% голосов). Уход с рынка таких УК прогнозируют 16% участников.
