Весной 2015 года большинство НПФ успешно прошли переходную кампанию 2013–2014 года (3,5 млн человек сменили НПФ, еще 0,3 млн человек перешли из НПФ в ПФР). После перевода 616 млрд руб. из ПФР совокупный объем средств пенсионных накоплений НПФ на 1 октября 2015 году составил 1 675 млрд рублей.

Объем вложений в корпоративные облигации вырос за 2 и 3 кварталы на 248 млрд руб. до 665 млрд рублей. Почти в два раза увеличились вложения в акции, составив 196 млрд руб. Объем вложений в депозиты вырос на 74 млрд руб. до 380 млрд рублей. При этом доля депозитов в инвестиционном портфеле пенсионных накоплений НПФ сократилась на 4 п.п. до 23%.

В 2016 году рост пенсионных накоплений НПФ опять приостановится. В октябре 2015 году было принято решение об очередной заморозке средств пенсионных накоплений на 2016 год.

В 2015 году отмечается рост доходности НПФ. За 9 месяцев 2015 года положительную доходность от размещения средств пенсионных накоплений получили 76 из 78 НПФ, по пенсионным резервам – 93 из 101 НПФ. Доходность по пенсионным накоплениям составила 10,6%, что на 1,6 п.п. ниже доходности ПФР (12,2%), по пенсионным резервам – 8,1%. Доходность выше инфляции по пенсионным накоплениям получили 45 из 78 НПФ, по пенсионным резервам – 48 из 101 НПФ.

В целях анализа финансовой устойчивости сектора НПФ Банк России в 2015 году провел оценку рисков вложений пенсионных накоплений НПФ, в рамках которой анализировались кредитный и рыночный риски, уровни ликвидности и концентрации инвестиционных портфелей. На конец 2 квартала 2015 года доля активов без рейтинга в портфеле пенсионных накоплений НПФ, вошедших в систему гарантирования прав застрахованных лиц, составила 15%; у остальных НПФ – 41%.

Долгосрочный характер обязательств НПФ делает их малочувствительными к рыночным рискам. В то же время рыночные риски могут быть значимыми для НПФ в привязке к риску ликвидности на период переходной кампании и массового выхода на пенсию застрахованных (на данный момент большую часть совокупного портфеля пенсионных накоплений составляют долгосрочные активы, не обращающиеся на открытом рынке).

Анализ показал, что НПФ, вошедшие в систему гарантирования прав застрахованных лиц, имеют достаточно сбалансированную структуру вложений: на долю трех крупнейших активов приходится не более 50% стоимости инвестиционного портфеля.

С целью ограничения инвестиционных рисков НПФ Банк России подготовил проект указания «О внесении изменений в Положение Банка России от 25 декабря 2014 года №451-П», в соответствии с которым предельно допустимая доля ИСУ в портфеле пенсионных накоплений снизится с 40 до 10%, при этом появятся дополнительные требования к оценщикам и составу ипотечного покрытия ИСУ. Еще одной важной новацией, направленной на повышение финансовой устойчивости НПФ, является проект указания Банка России «О требованиях к организации системы управления рисками негосударственного пенсионного фонда».