В 3 квартале 2015 года численность НПФ, работающих со средствами пенсионных нако­плений и резервов сократилась до 110 фондов. Количество застрахованных в НПФ сокра­тилось на 1,4 млн до 26,7 млн человек за счет «автоматического» перевода в ГУК ВЭБ за­ страхованных в негосударственных фондах, ли­цензии которых были отозваны.

НПФ не будут полу­чать страховые взносы на накопительную пен­сию в течение всего 2016 года, что не позволит им существенно увеличить активы и окажет сдерживающее влияние на развитие рынка, говорится в документе регулятора.

Основу структуры пенсионных накопле­ний НПФ составляют корпоративные облига­ции, банковские депозиты и акции – в них раз­мещены 41, 24 и 12% средств соответственно.

Проводимая инвестиционная политика по­зволила НПФ показать доходность выше ин­фляции: средняя доходность пенсионных нако­плений в НПФ за 3 квартал 2015 года составила 9,3% годовых, прирост индекса потребитель­ских цен за отчетный период – 7,1% в годовом выражении. Доходность ГУК ВЭБ по расширен­ ному портфелю в 3 квартале составила 12,1% годовых. В целом за девять месяцев 2015 года сред­невзвешенная доходность накоплений в НПФ составила 10,8% годовых, в ГУК ВЭБ – 12,2% годовых, инфляция в годовом выражении до­стигла 14,1%.

В долгосрочной перспективе доходность пенсионных накоплений выглядит привлека­тельнее: за скользящий трехлетний период не­государственные фонды показали накопленную доходность в размере 24,5% годовых, что соот­ветствует среднегодовому темпу роста 7,6%. Государственная управляющая компания пока­зала сопоставимые темпы роста – 7,5% в год, накопленную доходность – 24,1%. Инфляция за то же время составила 22,2%, или 6,9% в год. Несмотря на отставание доходности НПФ от инфляции в течение года, введение ограни­чений на объем депозитов будет стимулировать увеличение доли акций и облигаций в активах фондов, а приток «длинных» денег, в свою оче­редь, будет способствовать стабилизации фон­довых рынков и поддержит реальный сектор в условиях ограниченного доступа к внешним рынкам капитала.

Ограничения на вложения в активы группы связанных эмитентов наряду с завершением вхождения фондов в систему гарантирования повышают прозрачность рынка и укрепляют доверие к системе. Изменение требований по доходности (увеличение периода выхода на безубыточность с одного года до пяти лет), а также инфляционное таргетирование регулятора и разработка новых инвестиционных инструментов, защищенных от ин­фляции, позволят негосударственным фондам проводить более гибкую инвестиционную поли­ тику и создадут дополнительные возможности для развития.