Банк России допускает послабление по инвестированию средств НПФ только в отношении концессионных облигаций

В Москве 18 апреля 2016 года состоялась вторая «Отчетная сессия концессионеров на Московской бирже». мероприятие стало новым форматом взаимодействия проектных компаний, привлекающих долгосрочные инвестиции НПФ через инструмент концессионных облигаций, инвесторов, экспертов, представителей Московской биржи и регулятора, пишет экспертный журнал «Концессии и инфраструктурные инвестиции». На мероприятии выступили представители регулятора, НПФ и УК.

share.jpgДиректор департамента коллективных инвестиций и доверительного управления Банка России Филипп Габуния отметил, что регулятор в части инвестирования средств НПФ в последнее время ужесточает меры, и единственное, где существует послабление - это в отношении концессионных облигаций. Концессионные облигации – это единственный вид бумаг без рейтинга, которые могут приобретать НПФ.

Центральный Банк понимает важность данного инструмента, интерес инвесторов к нему и его потенциальные возможности, добавил представитель регулятора. В то же время ужесточение позиций Банка России в отношении инвестирования средств НПФ происходит из-за отсутствия сложившейся системы управления рисками в фондах. Это достаточно долгий процесс.

Центральный Банк готов к диалогу, готов рассматривать новые механизмы и варианты развития таких бумаг как концессионные облигации, но при этом Филипп Габуния предлагает пока оставаться в пределах 10% высокорискованной части портфеля.

Первый заместитель генерального директора ЗАО «Лидер» Юрий Сизов отметил, что экономика страны и, в первую очередь, ее изношенная инфраструктура, нуждается в модернизации. Для проведения этой модернизации в России есть длинные деньги: в пенсионной системе порядка 4 трлн. руб., однако инструментов и механизмов для перетока этих средств, а также для защиты инвестиций и гарантий возвратности явно недостаточно. Рынок долгосрочных инвестиций пока формируется и существует в режиме ручной сборки. Кроме того, отсутствует стратегия развития рынка проектного финансирования, а та идеология, которая существует в отношении инвестирования средств НПФ, носит ограничительно-запретительный характер.

В контексте Положения Банка России N 451-П, подчеркнул Ю.Сизов, НПФ могут инвестировать без рейтингов в концессионные облигации, выпущенные для финансирования проектов только в городах-миллионниках. Но таких в России только 15. Большая часть областных центров – это города с населением 200 – 300 тыс. человек, и в них есть интересные инфраструктурные объекты с точки зрения доходности и надежности инвестиций.

Президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Константин Угрюмов высказал свои опасения по поводу возможностей развития рынка долгосрочных инвестиций в связи с тем, что у НПФ отсутствуют возможности для генерации новых денежных потоков из-за заморозки пенсионных накоплений.

Для того чтобы деньги НПФ пошли в экономику, нужно выделить НПФ в отдельный сегмент – стратегических инвесторов с присвоением дополнительных государственных гарантий и льгот в случае владения концессионными облигациями в портфеле.

Директор ЗАО «НПФ «Промагрофонд» Ольга Буланцева в отношении построения системы риск-менеджмента отметила, что фондам изначально устанавливается высокий стандарт по требованиям, достичь которого фонды не в состоянии. Например, невозможно на весь срок реализации концессионного соглашения просчитать финансовые потоки. В связи с этим, Ольга Буланцева считает, что система риск-менеджмента в отрасли должна развиваться постепенно.

Генеральный директор ФБ ММВБ Анна Кузнецова проинформировала, что на Московской Бирже зарегистрировано 22 выпуска концессионных облигаций, включая ГЧП, 9-ти эмитентов общим объёмом 96 млрд. руб., из них 20 выпусков на сумму 92 млрд. руб. находятся в обращении. 

Подробнее можно прочитать здесь

19.04.2016

Ваш комментарий

Только зарегистрированные пользователи могут оставлять комментарии - войти / зарегиcтрироваться.