Битва за пенсию

Битва за пенсию

Управляющие хотят получать вознаграждение от пенсионных фондов на падающем рынке и возражают против необходимости гарантировать НПФ положительную доходность

По закону «О негосударственных пенсионных фондах» НПФ не могут управлять своими средствами за исключением вложений в депозиты банков. Но этот закон требует «возвратности и доходности» пенсионных накоплений и НПФ вынуждены требовать того же от управляющих, говорит президент Национальной лиги управляющих (НЛУ) Дмитрий Александров. В результате этого в договорах с УК фонды прописывают минимальную доходность, при недостижении которой управляющий лишается вознаграждения.

До недавнего времени эта ситуация всех устраивала, однако в 2007 г. фондовый рынок стал падать и ряд компаний начали терпеть убытки при управлении пенсионными активами, утверждает Александров, не указывая названия этих компаний. Поэтому НЛУ написала в ФСФР письмо (текст есть у «Ведомостей») с просьбой выпустить разъяснение, снимающее с управляющих компаний обязанность гарантировать при управлении средствами НПФ доходность, от которой зависит вознаграждение управляющего, а также обязанность компенсировать недополученный доход. В числе прочего НЛУ ссылается на закон «О рекламе», прямо запрещающий управляющим в какой-либо форме гарантировать клиенту доходность и безубыточность.

Александров считает, что в нынешней ситуации управляющим придется компенсировать НПФ доход собственными средствами, а это может привести к банкротству УК, или за счет доходов других клиентов, что незаконно. В этом году ситуация еще усугубилась: за первые три месяца 2008 г. лишь пять управляющих пенсионными доходами показали положительную доходность, а остальные ушли в убыток. Рекордсменом стала УК «Тройка диалог», показатель которой составил -38% годовых.

Председателя совета Национальной ассоциации пенсионных фондов Константина Угрюмова письмо НЛУ возмутило. По его мнению, противоречия закону нет потому, что прописанная в договоре доходность гарантируется капиталом УК. «Раньше никто не возражал, но управляющие хотят получать вознаграждение даже в случае плохой работы, а в этом году многие показали, что работать как раз и не умеют, и таким на рынке не место», — категоричен он. Если же управляющих это не устраивает, то, по его мнению, проще не менять закон, а разрешить НПФ самим управлять своими средствами.

Закон запрещает УК работать с производными инструментами, а только так можно заработать на падающем рынке, возражает президент УК «Тройка диалог» Павел Теплухин. Если НПФ хочет иметь гарантированную доходность, он может разместить средства в банке, но тот заберет себе все, что заработает сверх гарантированной доходности. В случае УК клиент получает весь доход за вычетом 0,5% и должен забрать себе и весь риск, считает Теплухин.

В ФСФР от комментариев отказались.

НПФ удачнее

По данным Investfunds.ru, доходность управления пенсионными накоплениями в управляющих компаниях в 2007 г. составила по официально принятой модели расчета от -1,33% до 7,32% (и даже по скорректированной не превысила 9,2%). В то же время ни один НПФ не показал доходность ниже 5,33%, а у восьми фондов она превысила 10%.

Даниил Желобанов


Ведомости, 09 июня 2008

http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/06/09/150918

09.06.2008

Ваш комментарий

Только зарегистрированные пользователи могут оставлять комментарии - войти / зарегиcтрироваться.