Эксперт РА: прирост рынка доверительного управления в 2014-м и 2015 годах ожидается на уровне не более 5%
По итогам 2013 года прирост рынка доверительного управления (ДУ) составил 17%, а общий объем активов под контролем УК достиг 3,6 трлн рублей, говорится в исследовании «Обзор рынка доверительного управления активами и коллективных инвестиций за 2013 год: прожить без пенсий и ЗПИФов», подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА». Пенсионные накопления НПФ обусловили 56% прироста рынка. Однако, по прогнозам экспертов, в ближайшие 3 года рост рынка ДУ замедлится и усложнится. В в 2014-м и 2015 годах «Эксперт РА» ожидает прироста рынка на уровне не более 5%.
В 2016 году прирост активов рынка доверительного управления составит, в зависимости от условий пенсионной «разморозки», 15–25%.
Согласно исследованию, причиной замедления развития рынка ДУ станет то, что в 2014 году и, возможно, в 2015 году управляющим придется жить без новых пенсионных накоплений. Кроме того, ужесточение регулирования рынка банковских ЗПИФов со 2-го полугодия 2014 года также ограничит развитие этого вида бизнеса УК. Улучшить свои рыночные позиции в ближайшее время смогут только УК с портфелями военной ипотеки, крупными портфелями пенсионных резервов и развитым направлением индивидуального доверительного управления.
«За 2013 год рынок ДУ вырос на 500 млрд рублей в абсолютном выражении, в относительном – на 17%, достигнув 3,6 трлн рублей. Пенсионные накопления НПФ обусловили 56% прироста рынка, стоимость чистых активов (СЧА) ЗПИФов и пенсионные резервы НПФ - по 20%. Таким образом, ¾ всех новых активов УК пришли от НПФ. «Заморозка» рынка пенсионных накоплений отнимет у УК ключевой источник новых активов», - комментирует директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
«Мы ожидаем, что поток пенсионных накоплений в УК возобновится только к 2016 году, - говорится в исследовании «Эксперт РА». - До этого времени на пенсионном рынке будет проходить процесс акционирования фондов и вступление в систему гарантирования, а доступ фондов к новым пенсионным накоплениям приостановлен».
«Эксперт РА» выделяет два возможных сценария развития рынка на 2014–2016 годы: базовый и оптимистический.
Базовый сценарий допускает изъятие пенсионных накоплений в пользу распределительной системы не только за 2014 год, но и за 2015-й. Согласно этому сценарию, в 2016 году управляющие получат доступ к пенсионным отчислениям за III и IV кварталы 2013 года и накоплениям по итогам переходных компаний 2014-го и 2015 годов. По оценке «Эксперта РА», реализация базового сценария обеспечит прирост активов на рынке ДУ на уровне 15% в 2016 году в относительном выражении, в абсолютном – порядка 600 млрд рублей.
Оптимистический сценарий предполагает поступление на рынок ДУ пенсионных отчислений в том числе за 2015 год. Прирост активов в 2016 году при реализации базового сценария составит около 25%, или 1,1 трлн рублей. В случае если НПФы смогут пройти через акционирование и вступление в гарантийную систему быстрее, возобновление «пенсионного» роста УК может также ускориться и начаться уже в 2015 году.
В 2014–2015 годах рынок ДУ будет поддержан приростом стоимости пенсионных накоплений от результатов управления, передачей в управление УК средств военной ипотеки, приростом пенсионных резервов и индивидуального доверительного управления.
Полностью исследование можно посмотреть здесь.