«Разморозка» пенсионных накоплений позволит рынку обязательного пенсионного страхования достичь 3 трлн. руб. к концу 2016 года
Рост рынка НПФ будет зависеть не от изменений в надежности индустрии, а от политических решений по «разморозке» накоплений, наступление которой позволит рынку достичь 3 трлн рублей к концу 2016 года. Об этом говорится в обзоре «Будущее пенсионного рынка: регулятор повышает надежность», который был представлен на VI Ежегодной конференции «Будущее пенсионного рынка». Исследование подготовлено «Эксперт РА».
Надежным фондам нужна «разморозка» для роста, указывают аналитики «Эксперт РА». Если фонды успеют акционироваться, пройти проверку ЦБ и вступить в систему гарантирования до конца 2015 года, то уже к концу 2016 года на рынок может поступить около 450 млрд рублей пенсионных накоплений. А совокупный объем собственного имущества фондов достигнет почти 3 трлн рублей. Однако если государство решит повторить опыт 2014 года с изъятием пенсионных взносов в солидарную систему и продлит режим «заморозки» накоплений, объем собственного имущества увеличится лишь до 2,4 трлн рублей за счет инвестиционного дохода.
Авторы исследования указывают на повышение надежности рынка ОПС в результате проведения реформы.
К концу 2013 года объем собственного имущества НПФ достиг 2,1 трлн рублей, увеличившись за 2013 год на 33%. Основной прирост пришелся на пенсионные накопления (+62% за год). Количество застрахованных лиц в НПФ составило 22,2 млн человек на 31.12.2013. Взрывной рост пенсионного рынка проходил без адекватных улучшений в системах риск-менеджмента фондов и роста финансовой устойчивости, что заставило регуляторов провести реформу рынка НПФ. Успешное завершение реформы позволит ограничить ключевые риски отрасли: низкую достаточность капитала и невысокий уровень риск-менеджмента многих фондов, а также отсутствие формальных требований к надежности «пенсионных» УК.
Сейчас же, в отсутствие требований к управляющим НПФ и риск-менеджменту инвестиционные риски фондов растут. На рынке НПФ по-прежнему невысоки уровень развития риск-менеджмента и качество контроля за УК. Система гарантирования пенсионных накоплений будет способствовать увеличению горизонта инвестирования, а следовательно, стимулировать УК проводить более агрессивную стратегию инвестирования накоплений. При этом сами управляющие не участвуют в системе гарантирования, в отличие от фондов, но зависимость фондов от УК высокая. К концу 2013 года среднерыночная доля крупнейшей УК в портфеле пенсионных накоплений достигла 72%. Рост инвестиционных рисков и зависимости фондов от УК диктуют необходимость введения формальных требований в этой сфере.
Аналитики «Эксперт РА» также прогнозируют, что в ближайшее время можно ожидать появления на рынке новых фондов в результате разделения крупных НПФ. Это будет обусловлено тем, что часть крупных корпоративных НПФ, не желая раскрывать конечных бенефициаров при акционировании, будут выделять отдельный фонд по ОПС. Количество крупных фондов на пенсионном рынке увеличится, предполагают авторы обзора. Причем это будет происходить за счет деления лидеров рынка с высокими и наивысшими рейтингами надежности. Поэтому результатом разделения фондов в процессе акционирования станет увеличение на рынке числа крупных и надежных НПФ.