Банк России поддерживает возможность инвестирования средств НПФ в субординированные облигации банков
Банк России поддерживает возможность инвестирования средств негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в субординированные облигации банков и в настоящее время осуществляет работу над концепцией законодательного регулирования этого вопроса. Об этом говорится в письме ЦБ РФ, направленном в Ассоциацию региональных банков России. Регулятор уже осуществляет разработку требований к субординированным облигациям и эмитентам субординированных облигаций, соблюдение которых необходимо для инвестирования средств пенсионных накоплений.
Ранее Ассоциация региональных банков России направила главе ЦБ РФ Эльвире Набиуллиной письмо, в котором сообщила, что поддерживает предложения Минэкономразвития РФ и Минфина РФ по привлечению средств НПФ в капитал кредитных организаций.
Ассоциация предлагает провести докапитализацию банков за счет субординированных кредитов (облигаций), которые могут быть выкуплены НПФ за счет средств пенсионных резервов и пенсионных накоплений. Выпуск субординированных займов увеличит капитал второго уровня (дополнительный капитал) кредитных организаций при сохранении НПФ необходимой ликвидности.
Для докапитализации банков предлагается использовать 10-летние субординированные облигации, так как они позволяют обеспечить привлекательную доходность для НПФ. Данный инструмент позволит обеспечить НПФ согласованные графики платежей по субординированным займам и по обязательствам фондов перед будущими пенсионерами и эффективно управлять риском ликвидности, считают в Ассоциации.
Учитывая повышенный кредитный риск субординированных займов, Ассоциация предлагает установить совокупный лимит на вложения в этот инструмент: отдельно для пенсионных накоплений – в размере 10% от стоимости чистых активов, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений; отдельно - для пенсионных резервов – в размере 20% от стоимости чистых активов, в которые инвестированы средства пенсионных резервов фонда.
Кроме того, предлагается установить дополнительные лимиты на вложения в субординированные займы отдельных банков исходя из рейтинга не ниже BB-/Ba3 международных агентств S&P (Fitch)/Moody’s или аналогичного рейтинга аккредитованного национального рейтингового агентства. Соответствующий рейтинг должен быть присвоен хотя бы одним международным или не менее чем двумя национальными рейтинговыми агентствами. Наличие ограничений по рейтингу позволит обеспечить кредитное качество данных бумаг (займов) на должном уровне и приемлемый уровень кредитного риска для инвестора в лице НПФ.
«Таким образом, в случае реализации данных предложений НПФ получат возможность покупать активы с более высокой доходностью по сравнению со стандартными облигациями, а банки смогут увеличить капитал в условиях потребности в докапитализации и ограничения доступа к внешним рынкам заимствования», - говорится в обращении Ассоциации в ЦБ РФ.
Как сообщалось ранее, Минэкономразвития РФ рассматривает идею о допуске НПФ к покупке субординарных облигаций российских банков, Минфин поддерживает эту идею. Управляющие компнаии и негосударственные пенсионные фонды действительно видят в этом потенциальный интерес, но всех смущает не только рискованность таких инвестиций, но и в общем и целом ненадежность текущей экономической ситуации. О том, как к этом вопросу относятся непосредственные участники рынка, можно прочитать здесь.