Александр Баранов, заместитель генерального директора УК «Паллада Эссет Менеджмент»: «С вероятностью 99% государство постарается сделать все, чтобы продлить мораторий и в 2016, и в 2017 годах»
Пенсионные накопления в негосударственных пенсионных фондах и «Внешэкономбанке» составляют на сегодняшний день на российском рынке более трех триллионов рублей. Следовательно, это более 80% всех тех средств, которые поступают на рынок от институциональных инвесторов. Этого более чем достаточно, чтобы продолжать максимально серьезно относится к этому источнику финансирования, несмотря на заморозку пенсионных накоплений и общую неустойчивость пенсионного рынка.
Какие риски ожидаются в 2015 году?
Прежде всего, это риски неопределенности, которые возникают по ряду причин. Причины эти вызваны внешними и внутренними факторами. Внешние: во-первых, санкции, введенные западноевропейскими странами и США по отношению к России. Они уже привели и будут в дальнейшем приводить к жестким ограничениям на доступ капитала на рынок. Такой ситуации не было в России в течение 20 лет. Во-вторых, продолжающееся падение цен на нефть, которое уже приводит к снижению доходов бюджетов всех уровней и девальвации рубля.
Есть еще и внутренние факторы. Это, скажем так, взгляд руководства нашего государства на пенсионные накопления граждан России как на средство для «затыкания дыр бюджета». Около 600 млрд рублей, которые должны были прийти на российский финансовый рынок, уже не придут. Эта же ситуация ждет нас и в 2015 году. Государство пытается таким образом сэкономить деньги, но платит за эту экономию гораздо больше.
В нашей стратегии мы – институциональные инвесторы – можем учесть такие факторы, как санкции и рост цен на нефть. Мы не можем с ними бороться, а учесть и даже что-то корректировать в своих решениях – можем.
Но есть еще вышеозвученный «фактор регулятора». И здесь наша позиция должна быть другой. Мы можем повлиять на возможную ревизию пенсионных накоплений 2015-2016 годов. С вероятностью 99% государство постарается сделать все, чтобы продлить мораторий на передачу средств пенсионных накоплений в НПФ и в 2016, и в 2017 годах...
На мой взгляд, такие кардинальные решения по накопительной пенсионной системе, как изъятие средств пенсионных накоплений, грозит большими потерями для российской экономике, чем их неизъятие (особенно в условиях естественных ограничений на вход иностранного капитала в страну).